O lado mais fraco

CAUSA:

Na semana passada, vimos uma piora razoável  nos principais ativos brasileiros, com Bolsa em queda e real se desvalorizando ainda mais. A expectativa de que a economia americana irá se  recuperar mais rápido e mais forte do que o esperado anteriormente (por conta  do grande estímulo fiscal oferecido ao longo dos meses na pandemia) provocou  aumento nos juros dos títulos do tesouro americano. O que isso significa? Expectativa de juros mais altos nos EUA, então, os investidores começaram a  retirar seu dinheiro dos países emergentes para aplicar na terrinha do tio San, que apresenta uma perspectiva de ser mais rentável em um futuro não  muito longe. É o famoso fly to quality.  

CONSEQUÊNCIA:

Como a corda arrebenta sempre do lado mais fraco, os países  emergentes são os que mais sofrem com o “voo para a qualidade”. E, dentre os  emergentes, adivinhem qual deles tem sempre o pior desempenho? O Brasil,  afinal, faz tempo que não temos uma boa história para contar, piorando nossa  medida de risco e contribuindo para a contínua fuga de investimentos de nosso  país. Assim, apesar de dias melhores e outros nem tanto, nossa moeda deve  permanecer em patamar elevado por algum tempo.