Mandem suas Apostas

CAUSA:

E, mais uma vez, parece que estamos iniciando  o ano novo com cara de ano velho. As esperanças podem até ter sido renovadas,  mas as discussões continuam as mesmas. É o fim da pandemia que nunca chega;  os temores sobre aumento de gastos em ano eleitoral (afinal, para ganhar a  eleição vale tudo, ou não?); indicadores de inflação, aqui e lá fora, que não  dão trégua; aumento de juros para conter a alta inflacionária e, por fim, a  consequente queda nas expectativas de crescimento. Mudamos o ano, mas não  mudamos o discurso.  

CONSEQUÊNCIA:

Embora o repertório pareça repetido, volatilidade continua  sendo a principal característica dos mercados. Isso porque ainda há muita  água (literalmente) para rolar ao longo deste ano. Então, emoção não faltará.  Que dirá revisão nas projeções. Hoje, o mercado projeta que o câmbio  encerrará 2022 em US$/R$ 5,60, mas nós achamos que poderá ser mais baixo à  medida que as incertezas eleitorais forem minimizadas. Já o IPCA ficará na  casa dos 5,03% de acordo com a pesquisa Focus, mas nós acreditamos que a  pressão nas commodities elevará também as projeções de inflação. Com isso, a  Selic poderá subir mais do que os 11,75% projetados pelo mercado e, como  consequência, o crescimento será menor que 0,28%. Mandem suas apostas.