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11/10/24

Hedge cambial: como proteger seu patrimônio das oscilações do dólar?

Por

Michele Loureiro

Roberto Campos Neto, presidente do Banco Central do Brasil, costuma dizer em entrevistas que as flutuações do câmbio absorvem os choques econômicos e fazem parte do mercado financeiro. Na prática, as subidas e descidas da moeda são esperadas, mas a verdade é que essa oscilação pode atrapalhar a previsibilidade dos negócios e requer atenção das empresas de comércio exterior.

 

Para se ter uma ideia, no primeiro dia útil de2024, o dólar encerrou o pregão cotado a R$ 4,89. Três meses depois, no começo de abril, a moeda valia R$ 5,05. Em outubro os valores giravam na casa dos R$5,45. O fato é que esses centavos podem fazer uma enorme diferença para quem precisa realizar transações com a moeda americana.

 

Assim como há desvalorização da moeda, o dólar pode subir a qualquer momento e alcançar patamares maiores. O fato é que a oscilação é constante e é impossível prever o comportamento das variáveis que compõem esse índice, como fatores políticos, econômicos e oferta e demanda.

A boa notícia é que há mecanismos disponíveis para controlar essa cotação e proteger patrimônio e investimentos que necessitam de moedas estrangeiras. Esse ‘super poder’ é chamado de hedge cambial.

 

Oferecido por agentes financeiros, como o Ouribank, o hedge cambial  é um mecanismo criado para proteger pessoas físicas e empresas das flutuações do câmbio. Por meio dessa ferramenta, há a possibilidade de fixar as cotações futuras e reduzir o risco cambial de uma forma eficiente e segura, além de diminuir os custos operacionais.

 

Na prática, é possível saber exatamente o valor total do desembolso ou dos ganhos de uma operação envolvendo moeda internacional daqui a alguns meses ou anos, independentemente do que aconteça com o dólar nesse período.

 

Essa ferramenta traz um elemento importante para quem negocia em moedas internacionais: a previsibilidade. Ao contratar o hedge cambial, o empresário pode se dedicar ao negócio sem se preocupar com as variáveis externas, bem como a pessoa física pode se organizar para arcar com o valor fixo.

 

O hedge é indicado para quem está exposto ariscos e deseja minimizar as possibilidades de perdas decorrentes deles. E nesse caso, valem riscos de naturezas diversas: pode ser o caso de quem tem uma empresa importadora, uma carteira de ações, de quem possui ou produz ativos físicos sujeitos a variações de preços ou ainda para quem tem algum nível de exposição a moedas estrangeiras. Qualquer pessoa ou empresa pode contratar a ferramenta.

Como usar o hedge cambial?

O hedge cambial pode ser usado em situações como exportações e importações de produtos. Um exemplo pode ser um importador que venda componentes para celulares e precisa encomendar os produtos da China. Vamos supor que cada peça custe US$ 5 e a aquisição de 10 mil unidades some um valor total de US$ 50 mil dólares, a serem pagos na entrega, prevista para três meses.

 

Imagine que na data de fechamento do contrato, a moeda esteja cotada a R$ 5,20, mas na entrega o valor esteja em R$ 5,35. O custo total passaria, então, de R$ 260 mil para R$ 267 mil, uma diferença de R$7,5 mil, que compromete a margem de lucro da operação.

 

A situação contrária também pode ocorrer. Imagine um exportador que receberá US$ 100 mil por seus produtos de agronegócio em um contrato firmado para seis meses. Na ocasião do fechamento, o dólar estava em US$ 5,50, mas passou para R$ 5,25 no fim do período. O prejuízo pode chegar a R$ 25 mil.

 

Os exemplos para pessoa física seguem a mesma lógica, seja para a compra de imóveis, obras de arte ou mesmo para manter um ente fora do País. A oscilação pode comprometer o planejamento e até mesmo inviabilizar o projeto.

 

Justamente para que não haja intercorrências nesse sentido, o hedge cambial pode ser contratado, independentemente do valora ser protegido, e garantir que o planejamento seja cumprido. É importante frisar que não há prazo máximo de vencimento. Assim como o valor da operação pode ser personalizado de acordo com a necessidade do cliente, o período também pode ser negociado.

 

Além disso, durante o prazo determinado pelo contrato, o cliente pode fazer revisões e realizar novas travas. Isso dá flexibilidade e garantias para que o planejamento financeiro seja mais confiável e com menos riscos de volatilidade das moedas.

 

A lógica da ferramenta pode ser replicada para qualquer moeda. O Ouribank possui um dos portfólios mais amplos do mercado e está apto para realizar transações em diferentes moedas. Geralmente, as operações são convertidas para dólar ou euro, mas o cliente pode escolher fixara taxa no papel desejado.

Tipos de hedge cambial

Há três tipos de transações de hedge cambial:

●   Trava de câmbio, conhecida como câmbio futuro. Esse produto se assemelha à operação de câmbio padrão, porém ocorre com a sua liquidação em uma data superior a dois dias úteis e inferior a um ano. A empresa precisa apresentar, até o momento da liquidação do câmbio, a documentação que ampara o fechamento da trava;

●   Termo de moedas, também conhecido como NDF. Esse produto tem a mesma precificação da operação de trava de câmbio, porém trata-se de um derivativo. O principal diferencial dessa operação é que a empresa não precisa apresentar documentos de câmbio, uma vez que se trata de uma operação com instrumento derivativo referenciada em uma taxa de câmbio. Além disso, o termo de moedas também pode ser contratado para liquidação em períodos superiores a um ano;

●   Opção de câmbio. Nessa vertente, por meio da compra de uma call (opção de compra) de dólares, o Ouribank vende para a empresa um direito de comprar dólares no dia do vencimento por um valor fixo, cobrando uma taxa única. Caso o dólar esteja superior ao patamar previsto, o banco pagará para a empresa toda a diferença, mas caso o dólar esteja abaixo do montante estabelecido como teto, a empresa poderá simplesmente abrir mão do seu direito de receber o ressarcimento(uma vez que não haverá valor a ser ressarcido) e então comprará os dólares pela taxa de mercado.

Como fazer hedge cambial?

O ideal é buscar parceiros que ajudem o cliente a identificar qual a trava de câmbio mais indicada para o seu negócio, com base em variáveis como volume de vendas, prazos, custos fixos da operação e lucratividade desejada.

 

O Ouribank, por exemplo, possui experiência demais de 40 anos e ajuda a encontrar a ferramenta ideal de acordo com as necessidades de cada cliente. Para isso, conta com uma equipe dedicada e com as melhores oportunidades de negócios do mercado.

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