Três Motivos Para O Patamar Atual Da Taxa De Câmbio

CAUSA:

O mês do cachorro louco (agosto) acabou, mas a loucura nos mercados emergentes permanece. Credito a três motivos: O clima entre EUA e China segue estremecido. Acredito que, desde o início  da novela sino-americana, estejamos na “crise” mais prolongada. De fato, a  China entrou com pedido na OMC (Organização Mundial do Comércio) para  intervir contra as tarifas anunciadas no início de agosto, que foram o  gatilho da crise atual. O Banco Central Argentino coloca restrições cambiais dignas dos anos 80/90,  mostrando-se ainda mais enfraquecida economicamente falando. As medidas econômicas locais prosseguem devagar. A reforma da Previdência  no Senado está demorando mais que o esperado durante a lua-de-mel de  junho/julho, num cenário de problemas reputacionais brasileiros com o resto  do mundo (leia-se Amazônia). Paulo Guedes anda sumido, e não temos notícias  novas desse front.  

CONSEQUÊNCIA:

Os três motivos (necessariamente nesta ordem) me parecem  fortes o suficiente para a manutenção dessa taxa de câmbio depreciada.  Excluindo o item 2, que não tem muito remédio de curto prazo, os pontos 1 e 3  podem mudar rapidamente. Não acho que esse patamar seja o novo normal.